Capacité effective à remplacer un fournisseur par un autre, mesurée en durée de migration plutôt qu'en part de marché, et seul critère qui traduise réellement le caractère systémique d'une dépendance.
On juge habituellement la concentration par le nombre d'acteurs présents sur un marché, raisonnement de droit de la concurrence qui s'applique mal au risque d'accumulation. Trois hébergeurs constituent une structure oligopolistique acceptable si l'on peut passer de l'un à l'autre en un trimestre, et une structure de risque intolérable si la migration prend trois ans. Ce n'est donc pas la part de marché qui produit le caractère systémique, c'est le coût du changement. La conséquence pratique pour la souscription est directe : demander à un assuré qui héberge ses systèmes a une faible valeur informative, lui demander en combien de temps il pourrait en changer fournit une réponse chiffrée qui mesure l'exposition. Le raisonnement s'étend au-delà du cloud, à toute dépendance technique dont la sortie suppose une reconstruction plutôt qu'un simple changement de contrat.
Un portefeuille peut afficher une diversification exemplaire par pays, par branche et par site, et reposer entièrement sur trois nœuds que personne ne mesure.
substitutability, remplaçabilité, coût de changement, switching cost