Métaux précieux en dépôt

Sous la City de Londres, la Banque d'Angleterre et les chambres fortes des membres de la LBMA gardent une large part de l'or physique échangé dans le monde, en barres Good Delivery d'environ 400 onces chacune. Un fonds, une banque centrale ou un particulier fortuné qui y fait garder son métal choisit d'abord une forme juridique. En dépôt alloué, des barres identifiées par numéro, affineur et titre lui appartiennent ; le dépositaire les garde et doit les rendre. En dépôt non alloué, le client détient une créance en onces sur le dépositaire, qui reste propriétaire du métal : en cas de faillite, il est créancier parmi d'autres. L'assurance suit ce partage. La police du dépositaire couvre sa responsabilité de gardien, ou les biens qui lui sont confiés, contre le vol, la disparition et la destruction, avec une limite par chambre forte souvent négociée sur le marché specie de Londres. Elle protège le dépositaire d'abord, et le client seulement à travers lui. Le propriétaire qui veut une garantie à son nom souscrit une police propre, qui joue en cas de perte même quand la responsabilité du dépositaire est contestée ou plafonnée, et dont l'assureur se retourne ensuite. Le non alloué n'offre guère de prise à une police de ce type, puisque le client ne possède aucune barre. Pour le souscripteur, la chambre forte est le cumul par excellence : des milliards de valeur, des dizaines de propriétaires, souvent assurés chez les mêmes syndicats sous des polices différentes. À ne pas confondre avec l'assurance transport de fonds, qui couvre le métal en mouvement, ni avec le risque de titre, qui porte sur la propriété elle-même.