Agent de calcul d'une obligation catastrophe

Une obligation catastrophe oppose deux parties aux intérêts contraires au moment du sinistre : le sponsor veut être payé, l'investisseur veut garder son capital. Pour que la question ne se tranche ni par l'un ni par l'autre, la documentation désigne un agent de calcul, tiers sans intérêt dans le résultat, qui applique la formule prévue aux données publiées : magnitude et profondeur, pression centrale, indice de pertes du marché ou perte modélisée. Son rapport est en principe définitif, ce qui raccourcit le règlement à quelques semaines et évite le contentieux. Le risque se déplace alors vers la rédaction : une source de données mal désignée ou une révision tardive des mesures peuvent changer le résultat. L'investisseur prudent lit donc la clause de l'agent de calcul autant que le déclencheur.