Cape Lookout Re (NCIUA, 2019)
Premier cat bond émis seul par le pool côtier de Caroline du Nord, lancé à 250 millions de dollars en janvier 2019 et porté à 450 millions, sur déclencheur indemnitaire.
La North Carolina Insurance Underwriting Association, dite Beach Plan, assure le vent et la grêle sur les comtés côtiers que le marché privé délaisse, et ses pertes doivent être couvertes par des réassurances puis, au delà, par des prélèvements sur les assureurs de l'État. Jusqu'en 2019, elle n'avait accédé aux cat bonds qu'en commun avec le plan d'accès FAIR de l'État, ce qui mêlait deux portefeuilles et deux tours de réassurance. Émettre seule lui donne une couverture calibrée sur son propre risque, pluriannuelle et collatéralisée, qui protège aussi les assureurs contre les prélèvements après une grande tempête. Le déclencheur indemnitaire évite le risque de base, au prix d'une exposition de l'investisseur à la souscription et aux règlements du pool. La limite tient à la durée de trois ans : la tranche doit être renouvelée à l'échéance, au prix du marché du moment.
Lancé en janvier 2019 à 250 millions de dollars, Cape Lookout Re (série 2019-1) a été porté en février à 450 millions, soit 80 % de plus, pour une couverture de trois ans des tempêtes nommées et des orages violents en Caroline du Nord ; les titres sont arrivés à échéance en février 2022.
Cape Lookout Re 2019-1, cat bond du Beach Plan de Caroline du Nord
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