Obligation de conservation de la biodiversité (Rhino Bond)

L'obligation de conservation de la biodiversité, structurée sur le modèle des obligations catastrophe, verse aux investisseurs un rendement qui dépend directement d'un indicateur écologique mesurable et vérifié de façon indépendante, l'augmentation d'une population animale protégée, plutôt que d'un taux d'intérêt fixe classique. Ce mécanisme transfère à des investisseurs privés une partie du risque que le programme de conservation financé échoue à atteindre son objectif, à l'inverse d'une subvention classique qui verse ses fonds sans lien avec le résultat obtenu, et incite les gestionnaires du programme à optimiser les moyens déployés puisque leur rémunération de gestion en dépend également. Une garantie d'une agence de développement réduit le risque de crédit pour les investisseurs, ce qui permet à l'émetteur, souvent une institution multilatérale, de proposer une structure attractive tout en réservant l'essentiel du bénéfice financier au succès effectif de la conservation. Pour le secteur de l'assurance et de la réassurance, familier des obligations catastrophe dont le déclencheur est un événement naturel, cette structure ouvre un nouveau champ d'application du même outil financier à un objectif de résultat écologique positif plutôt qu'à la seule couverture d'une perte.