Portefeuille entrant et sortant

Les portefeuilles entrant et sortant sont les deux écritures symétriques qui réalisent le clean cut. Au sortant, le traité qui s'achève verse aux réassureurs entrants la valeur des engagements qu'il leur transmet : primes non acquises sur les polices encore en cours et provisions de sinistres non réglés. À l'entrant, le nouveau traité encaisse ces mêmes sommes et reprend les engagements correspondants. Les polices de la cédante ne s'arrêtent pas au 31 décembre, ses traités si, et ces écritures maintiennent la garantie sans rupture. Sans elles, une police annuelle souscrite en juillet se retrouverait à cheval sur deux traités avec deux panels distincts, chacun n'ayant reçu qu'une part de la prime. Deux paramètres décident de qui gagne à l'opération : le taux de transfert appliqué aux primes non acquises et la méthode d'évaluation des provisions. Quand le panel change beaucoup d'une année sur l'autre, la négociation se durcit, parce que les intérêts en présence ne sont plus les mêmes.