Opération par laquelle une cédante transfère à un réassureur un portefeuille de sinistres déjà survenus, lui cédant le risque de développement et libérant du capital.
Le transfert de portefeuille de sinistres, désigné par l'acronyme anglais LPT, est une opération de réassurance rétrospective par laquelle une cédante transfère à un réassureur un ensemble de sinistres déjà survenus, avec les provisions qui leur sont associées, contre le paiement d'une prime. À la différence de la réassurance classique, qui couvre des sinistres futurs et incertains, le LPT porte sur des engagements passés dont l'incertitude résiduelle tient à leur développement, c'est-à-dire à la possibilité qu'ils coûtent finalement plus cher que prévu. En cédant ce risque de développement, la cédante stabilise son résultat, libère le capital immobilisé pour porter ces provisions et clôt une exposition héritée. Cet outil est central dans la gestion des portefeuilles dits legacy et des situations de run-off, où il permet de tourner la page d'activités anciennes. Une variante proche, la couverture de développement défavorable, ou ADC, ne transfère pas le portefeuille mais protège la cédante contre le seul dépassement des provisions au-delà d'un certain seuil. Pour les branches à développement long, comme certaines responsabilités ou, à terme, le cyber, ces opérations offrent un moyen précieux de maîtriser l'incertitude sur la charge ultime des sinistres anciens.
Un assureur souhaite se retirer d'une branche déficitaire dont les sinistres anciens continuent de se développer. Il transfère ce portefeuille à un réassureur spécialisé via un LPT, fixant ainsi son coût et libérant le capital qu'il immobilisait.
loss portfolio transfer, LPT, transfert de portefeuille de sinistres, couverture de développement défavorable, ADC