Renouvellement de réassurance (renewals)
Négociation périodique au cours de laquelle cédantes et réassureurs reconduisent et ajustent leurs traités, véritable baromètre annuel du cycle du marché.
Le renouvellement de réassurance, souvent désigné par le terme anglais de renewals, est le rendez-vous périodique au cours duquel cédantes et réassureurs renégocient les conditions de reconduction de leurs traités, prix, capacité, points d'attachement, limites et clauses. Ces négociations se concentrent sur quelques grandes échéances, la plus importante étant celle du premier janvier, qui couvre une large part des programmes européens et nord-américains, suivie de celle du premier avril, dominée par le marché japonais, et de celle du premier juillet, marquée notamment par les risques américains de catastrophe. Les renewals ne sont pas qu'une formalité administrative : c'est le moment où s'exprime concrètement le rapport de force entre offre et demande de capacité, et donc le baromètre le plus suivi du cycle de souscription. Un renouvellement difficile, où les réassureurs imposent des hausses de prix et un durcissement des conditions après une année de pertes, signale un marché dur, tandis qu'un renouvellement favorable aux cédantes traduit un marché mou et une abondance de capacité. Pour la réassurance cyber, les renewals récents ont été particulièrement scrutés, car ils révèlent l'appétit réel des réassureurs pour un risque dont la modélisation et l'accumulation demeurent incertaines.
Cas d'école : après une année de pertes catastrophiques, les réassureurs abordent le renouvellement du premier janvier en exigeant, comme au 1er janvier 2023 après l'ouragan Ian, des hausses de prix et des points d'attachement plus élevés. Les cédantes découvrent un marché dur, où la capacité se paie cher et se négocie âprement.
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