Rapport entre la prime d'une tranche de réassurance et sa portée, mesurant le prix relatif de la couverture.
Le rate on line, souvent abrégé ROL, est l'indicateur de prix de référence d'une tranche de réassurance non proportionnelle. Il se calcule en divisant la prime de la tranche par sa portée, c'est-à-dire par le montant de capacité offert. Un rate on line de 20 pour cent signifie que la cédante paie une prime égale à un cinquième de la garantie maximale de la tranche. Son inverse, appelé payback period, indique le nombre d'années de primes nécessaires pour rembourser un sinistre plein, ici cinq ans. Le rate on line permet de comparer le coût relatif de couvertures de tailles différentes et de suivre l'évolution des prix sur le marché de la réassurance d'une année sur l'autre. Il varie selon la position de la tranche, élevé sur les tranches basses fréquemment touchées, faible sur les tranches hautes rarement atteintes. Le suivi du rate on line agrégé sert d'indice de l'état du marché, sa hausse signalant un marché dur où la capacité se raréfie et se renchérit, sa baisse un marché souple. C'est donc à la fois un outil de tarification au niveau d'un contrat et un baromètre du cycle de souscription au niveau du marché.
Un réassureur propose à une cédante cyber deux tranches : une tranche basse de 5 millions en excédent de 5 millions, tarifée à 800 000 euros de prime (rate on line de 16 pour cent, payback de six ans), et une tranche haute de 20 millions en excédent de 10 millions, tarifée à 400 000 euros (rate on line de 2 pour cent, payback de cinquante ans). L'actuaire constate que le marché s'est durci : l'an passé, la tranche basse se traitait à 10 pour cent de rate on line ; la hausse de six points traduit le renchérissement post-vague de rançongiciels.
ROL, taux sur ligne, rate-on-line