Risque de concentration
Fragilité du système quand un petit nombre de bilans, exposés aux mêmes périls et liés par des engagements opaques, portent l'essentiel du risque cédé.
Le risque de concentration vient de l'invisibilité des liens entre les acteurs, bien plus que de leur taille. Les dix premiers réassureurs concentrent 56,4 % des primes non-vie mondiales, et la vie ne compte que six spécialistes purs. Ces mêmes bilans portent les mêmes périls majeurs : catastrophe, cyber, aviation, spécialité. La diversification qu'on croit obtenir en répartissant ses cessions entre eux est donc en partie illusoire. Pris un par un, les porteurs sont solides. Le problème est le groupe : des bilans sains forment un ensemble fragile dès que leurs expositions sont corrélées et que personne ne voit leurs liens. C'est un risque de marché dur, qui prospère à l'abri des profits records.
Mettre sa réassurance cyber chez une poignée de porteurs déjà chargés en catastrophe, c'est empiler deux périls d'accumulation sur les mêmes fondations.
concentration systémique
Suivez la recherche
Une lettre par semaine. En tête, la note de souscription de la semaine, quand il en paraît une : une décision datée et argumentée, signée de Paul Bernardski. Ensuite, ce que l'observatoire a publié en risque cyber, en risque politique et en assurance. Sans compte, sans suivi.
Pas de spam, désinscription en un clic, aucune donnée revendue.