Totara Re (Toka Tū Ake EQC, 2023)
Premier cat bond d'origine néo-zélandaise, 225 millions de dollars néo-zélandais émis en 2023 par Singapour pour l'assureur public des catastrophes naturelles, Toka Tū Ake EQC.
Toka Tū Ake EQC assure par la loi les logements néo-zélandais contre le séisme et d'autres périls naturels, et l'État garantit ses engagements : chaque perte qu'il ne transfère pas finit dans les comptes publics. Après les séismes de Canterbury de 2010 et 2011, son programme de réassurance est devenu très important au regard de la taille du pays, et son coût a suivi le durcissement du marché après 2022. Le cat bond diversifie les sources de capital : il ajoute des investisseurs qui ne dépendent pas du cycle des réassureurs, avec un collatéral entièrement versé et une durée de quatre ans qui fige le prix. L'émission passe par un véhicule de Singapour plutôt que par les Bermudes, place voisine de la région et qui cherche à attirer ces opérations. La limite tient à la taille : la tranche reste petite face à la tour traditionnelle, qu'elle complète sans la remplacer.
Placé en mai 2023 par le véhicule singapourien Totara Re (série 2023-1), le titre a apporté 225 millions de dollars néo-zélandais, contre 250 millions visés au lancement, de couverture indemnitaire par événement jusqu'à fin mai 2027, pour le séisme, le tsunami, le glissement de terrain, l'éruption volcanique, l'activité hydrothermale, la tempête et l'inondation, en complément de la réassurance traditionnelle de l'EQC.
Totara Re 2023-1, cat bond de l'EQC néo-zélandaise
Suivez la recherche
Une lettre par semaine. En tête, la note de souscription de la semaine, quand il en paraît une : une décision datée et argumentée, signée de Paul Bernardski. Ensuite, ce que l'observatoire a publié en risque cyber, en risque politique et en assurance. Sans compte, sans suivi.
Pas de spam, désinscription en un clic, aucune donnée revendue.