Le transfert alternatif de risque

Pour qui

Responsables de cession, actuaires de réassurance, gérants et analystes de fonds ILS, souscripteurs de rétrocession, courtiers spécialisés, trésoriers d'assureurs et analystes de solvabilité.

Ce que vous saurez faire

• ·Décrire le circuit d'un cat bond, du véhicule dédié au collatéral, et dire ce que l'investisseur perd exactement quand le déclencheur se réalise.
• ·Distinguer les quatre familles de déclencheurs d'un instrument lié à l'assurance, et dire laquelle expose le plus le sponsor et laquelle expose le plus l'investisseur.
• ·Dire ce qu'un cat bond règle que la réassurance traditionnelle ne règle pas, et nommer ce qu'il coûte en contrepartie.
• ·Expliquer ce que supprime un collatéral intégralement déposé, et nommer ce qu'il ne supprime pas.
• ·Situer le point de défaillance que l'effondrement de Vesttoo a révélé en 2023, et dire quelle vérification il impose désormais.
• ·Décrire la structure d'un sidecar et dire pourquoi son caractère temporaire est son intérêt principal et non un défaut.
• ·Distinguer ce qu'un sidecar apporte à son sponsor de ce qu'un cat bond lui apporte, sur la même exposition.
• ·Lire une garantie de perte sectorielle et dire ce qui la déclenche, ce qu'elle paie, et ce qu'elle ne regarde jamais.
• ·Calculer ce qu'un acheteur d'ILW reçoit et ce qu'il conserve, sur un évènement où sa perte propre et la perte sectorielle divergent.
• ·Nommer les trois causes qui creusent un risque de base et dire laquelle se corrige par le choix du déclencheur.
• ·Distinguer un risque de base positif d'un risque de base négatif, et dire lequel des deux se signale de lui-même.
• ·Décrire la chaîne cession, rétrocession, rétrocession de rétrocession, et dire où la vue consolidée du risque se perd.
• ·Expliquer comment un risque rétrocédé en cercle fermé revient frapper son porteur initial, et dire ce que cela fait à son exigence de capital.
• ·Distinguer une rétrocession qui répartit un risque d'une rétrocession qui le fait tourner, à partir de ce que l'on sait des contreparties.
• ·Dire ce qu'une obligation de mortalité extrême protège que la mutualisation d'un portefeuille vie n'absorbe pas, et nommer les quatre choix qui construisent son indice.
• ·Expliquer pourquoi un choc de mortalité se titrise quand le risque de longévité y résiste, à partir de la forme des deux risques et non de leur taille.
• ·Nommer la cause du risque de base propre à la mortalité, et dire dans quels deux sens opposés il peut jouer sur un même portefeuille.
• ·Distinguer un transfert de portefeuille de sinistres d'une couverture de développement défavorable, par leur effet sur le bilan et non par leur nom.
• ·Dire ce qu'une opération de réassurance rétrospective n'éteint jamais, et pourquoi le risque de contrepartie qu'elle crée est corrélé au péril transféré.
• ·Reconnaître une opération rétrospective qui décrit un effet comptable plutôt qu'un transfert, et nommer la question que son conseil doit poser.
• ·Décrire le circuit d'une captive et de son fronteur, et dire pour quelle raison unique le fronteur y est indispensable.
• ·Corriger une économie de prime annoncée par un groupe qui vient d'ouvrir une captive, et nommer ce qu'il faut en déduire.
• ·Situer le point de crédit sur lequel un montage de fronting vit ou meurt, et dire quelle vérification l'affaire Vesttoo impose depuis 2023.
• ·Dire ce qu'un État achète en souscrivant une couverture paramétrique, et pourquoi le décalage qu'il achète est de calendrier et non d'ampleur.
• ·Lire un versement souverain rapporté au dommage et dire ce que ce rapport établit, à partir du cas de la Dominique en 2017.
• ·Nommer la forme politique que prend le risque de base chez un État, à partir du cas du Malawi en 2016, et dire où il se décide.

Le programme

L'épreuve

La certification se valide par une épreuve à choix multiples, sans surveillance et à corrigé public. Elle conditionne la délivrance du certificat au seuil ci-dessous ; elle ne prouve pas une connaissance sous surveillance.

24 questions·seuil 70 %

• Quiz de validation, le transfert alternatif de risque

Ce que cette certification ne prouve pas

Cette certification atteste d'une compréhension des instruments de transfert alternatif de risque, de leurs déclencheurs et du risque de base qu'ils créent. Elle n'atteste d'aucune expérience de souscription, de placement ou de gestion d'actifs, d'aucune habilitation professionnelle, et elle ne prépare à aucun examen réglementaire.