Effondrement de Vesttoo (garanties de réassurance frauduleuses)

Juillet 2023, Vesttoo suspend ses opérations. Les lettres de crédit qui adossaient ses engagements envers des fronteurs comme Clear Blue Insurance et Trisura, censément émises par des banques chinoises, n'ont laissé aucune trace chez ces banques, et le montant en cause dépasse le milliard de dollars. La plateforme israélienne, lancée en 2018, vendait de la réassurance collatéralisée : le réassureur n'a pas de notation à offrir, il dépose une garantie, et la cédante compte sur cette garantie pour inscrire la cession à son bilan. En fronting, la compagnie qui émet la police garde le risque de contrepartie. Ce sont donc les fronteurs qui ont requalifié leurs créances de réassurance, passé des charges et cherché en urgence une sécurité de remplacement. Vesttoo a mandaté des avocats pour enquêter, puis s'est placée sous la protection du droit américain des faillites. Le collatéral logé en trust, celui des cat bonds et des side-cars, n'a pas été mis en cause par l'affaire. Le maillon touché était la lettre de crédit de gré à gré, que peu de cédantes vérifiaient au-delà du document reçu, sans contre-appel à la banque émettrice.