Insurtech

Juillet 2020, Lemonade entre à la Bourse de New York. Root suit en octobre, au Nasdaq. Les deux portent alors le récit de l'insurtech, ce mouvement né au milieu des années 2010 qui promettait de faire à l'assurance ce que la fintech avait fait à la banque, avec une application, des algorithmes de tarification et la vente directe. Les comptes ont vite dit autre chose. Pendant des années, ces sociétés ont affiché des ratios combinés au-dessus de 100 : elles acquéraient des clients plus vite qu'elles n'apprenaient à souscrire, et une interface soignée ne fait pas baisser la sinistralité. L'assurance reste le portage d'un risque adossé à du capital et mutualisé, que le logiciel ne fait pas disparaître. Après la chute des valorisations de 2022, le centre de gravité s'est déplacé. Les survivants vendent des briques aux assureurs établis, gestion des sinistres, données, tarification, ou travaillent comme agences de souscription, en MGA, en laissant le bilan à un porteur de risque et à ses réassureurs. Lemonade elle-même cède une large part de son risque en quote-part. Certaines réussissent dans des niches où leurs données font une différence mesurable dans le loss ratio, ce qui est un autre métier que la distribution.

• Root, Inc., rapport annuel Form 10-K pour l'exercice 2020 (SEC) : introduction en bourse close le 30 octobre 2020, actions cotées au Nasdaq sous le symbole ROOT