Assurance d'offre au public de titres (POSI)

Une introduction en bourse ou une augmentation de capital par offre au public repose sur un prospectus qui engage la responsabilité de ceux qui l'établissent : si l'information qu'il contient se révèle inexacte ou trompeuse et que le cours baisse, les investisseurs peuvent agir contre la société, ses dirigeants, parfois les actionnaires vendeurs et les banques qui ont placé les titres. L'assurance d'offre au public de titres couvre spécifiquement ces réclamations liées à l'opération. Elle est souscrite en une fois, pour une durée de plusieurs années correspondant au délai pendant lequel les actions sont possibles, souvent six ans, avec une prime unique payée au moment de l'offre. Elle se distingue de la police annuelle de responsabilité des dirigeants, qui exclut souvent les réclamations nées de l'offre ou n'offre pas une limite suffisante pour elles, et elle peut couvrir l'entité elle-même, ce que la police annuelle ne fait pas toujours. Sa tarification dépend du montant levé, du marché de cotation, les États-Unis étant de loin le plus exposé, du secteur et de la qualité de la documentation. Les introductions de sociétés technologiques à forte volatilité en ont fait un produit dont le prix suit étroitement l'appétit du marché boursier.