Souscripteur de traité

Cas d'école : le ratio combiné d'une cédante passe de 104 à 97 %, et les triangles attribuent l'écart à une reprise de 14 millions d'euros de provisions sur les exercices antérieurs plutôt qu'à la souscription de l'année. Le souscripteur de traité juge le portefeuille d'une cédante dans son ensemble, et non risque par risque comme en facultative : composition, politique de souscription, historique de sinistres retraité, qualité du provisionnement, gouvernance. Il en tire un prix, une structure acceptable et une part, puis engage la capacité de son entreprise pour un an. Il souscrit à l'aveugle. Il n'a vu aucune des polices qu'il réassure et n'en verra aucune ; ce qu'il souscrit vraiment, c'est une organisation et une discipline, et les chiffres n'en sont que la trace. La relation pèse donc autant que le modèle, et un souscripteur suit une cédante pendant des années pour distinguer une mauvaise année d'une dérive. Côté outils, il a la tarification à l'expérience et à l'exposition, les modèles de catastrophe, l'analyse des écarts de provisionnement. Son arbitrage permanent oppose le prix technique qu'il calcule au prix que le marché accepte.