Tarification fondée sur l'exposition au risque et des courbes de référence plutôt que sur l'historique propre, utile pour les tranches hautes et les risques sans antériorité suffisante.
La tarification à l'exposition est une méthode qui estime le coût d'un risque non pas à partir de son historique de sinistres propre, comme le fait le burning cost, mais à partir de la mesure de son exposition et de courbes de référence décrivant comment les sinistres se répartissent selon leur taille. Elle répond précisément aux situations où l'historique est insuffisant pour être fiable, soit parce que le risque est nouveau, soit parce que l'on s'intéresse à des tranches hautes rarement touchées, pour lesquelles l'expérience directe est trop pauvre. En s'appuyant sur des courbes d'exposition, qui traduisent la part de la valeur exposée susceptible d'être atteinte au-delà de différents seuils, l'actuaire peut estimer la prime d'une tranche même en l'absence de sinistres observés à ce niveau. Cette approche est complémentaire du burning cost, l'une regardant le passé du risque considéré, l'autre s'appuyant sur une connaissance plus générale de la structure des sinistres, et les deux étant souvent combinées pour croiser les regards. En réassurance cyber, où l'historique fait cruellement défaut sur les évènements extrêmes, la tarification à l'exposition, nourrie par des modèles de scénarios, joue un rôle d'autant plus important que le burning cost y est peu fiable.
Pour tarifer une tranche haute jamais touchée par le passé, l'actuaire ne peut s'appuyer sur l'historique. Il recourt à la tarification à l'exposition, estimant la probabilité que les sinistres atteignent ce niveau à partir de courbes de référence et de scénarios modélisés.
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