Initiative Decile 10 (Lloyd's)

L'initiative Decile 10, lancée par Lloyd's en 2018 en réaction à deux exercices déficitaires consécutifs, était un programme de discipline de souscription sans précédent dans l'histoire du marché. Son nom fait référence au décile inférieur du portefeuille de chaque syndicat, c'est-à-dire les 10 pour cent de lignes générant les résultats les plus mauvais. Lloyd's a imposé à tous les syndicats déficitaires sur trois exercices consécutifs, ainsi qu'à l'ensemble du marché pour leurs lignes du décile dix, de produire un plan de redressement détaillé approuvé par la Corporation of Lloyd's, sous peine de se voir interdire de souscrire ces lignes. L'ampleur de l'opération a été considérable, environ un cinquième du marché ayant dû soumettre un plan complet, et quelque sept milliards de livres de primes, soit 20 pour cent du volume total, ayant été assainies en quelques années. Les lignes les moins rentables, au premier rang desquelles certaines lignes financières, avaient à elles seules érodé 162 pour cent du résultat de 2018. La contraction de l'offre qui en a résulté a constitué le détonateur du marché dur des lignes financières de 2019 à 2022, en combinaison avec une sinistralité déjà orientée à la hausse. Le mécanisme illustre la capacité de Lloyd's à agir comme régulateur de marché de fait, en imposant une discipline que les forces de la concurrence seules n'auraient pas produite.

Un syndicat Lloyd's spécialisé en responsabilité des dirigeants avait enregistré trois exercices déficitaires de suite, avec un ratio combiné moyen de 118 pour cent. Dans le cadre du Decile 10, il a dû présenter un plan de redressement prévoyant la sortie de son portefeuille de PME américaines non cotées et la révision de sa grille tarifaire. La capacité ainsi retirée a contribué à la hausse de 14 pour cent des tarifs D&O au cours du pic du marché dur en 2020 et 2021.

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