Faillite de Silicon Valley Bank (2023)
Banque californienne fermée le 10 mars 2023 après une ruée des déposants, déclenchée par la révélation de pertes sur un portefeuille obligataire long acheté quand les taux étaient au plus bas.
Silicon Valley Bank avait reçu en 2020 et 2021 un afflux de dépôts d'entreprises technologiques, qu'elle a placés en titres d'État et en titres hypothécaires d'agences, de très bonne qualité mais de longue maturité. Une grande partie était classée en titres détenus jusqu'à l'échéance, catégorie comptabilisée au coût amorti : la hausse des taux de 2022 a fait fondre leur valeur de marché sans que la perte apparaisse au bilan ni dans les ratios. Le risque n'était pas de crédit mais de duration, et il ne devenait réel que si la banque devait vendre avant l'échéance, c'est-à-dire si les dépôts partaient. Or ces dépôts, très concentrés et en majorité au-delà du plafond de garantie, pouvaient partir en quelques heures. La leçon vaut pour les assureurs vie : une moins-value latente invisible est indolore tant que le passif reste en place, et devient une perte certaine dès qu'un rachat massif oblige à vendre.
Au 31 décembre 2022, le portefeuille détenu jusqu'à l'échéance de SVB valait 91,3 milliards de dollars au coût amorti pour 15,2 milliards de moins-values latentes. Le 8 mars 2023, la banque a annoncé la vente d'environ 21 milliards de titres avec une perte de 1,8 milliard ; le 9 mars, les retraits demandés ont atteint 42 milliards, et le 10 mars le régulateur californien l'a fermée et a nommé la FDIC administrateur.
SVB, Silicon Valley Bank, SVB Financial Group
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