Revue fondamentale du portefeuille de négociation (FRTB)

La revue fondamentale du portefeuille de négociation est une réforme élaborée par le Comité de Bâle pour refondre le traitement prudentiel du risque de marché dans les banques, en réponse aux insuffisances révélées par la crise financière de 2008. Elle redéfinit la frontière entre portefeuille de négociation et portefeuille bancaire, renforce les modèles de mesure du risque, en privilégiant des mesures de risque de perte extrême plutôt que la seule valeur en risque classique, et durcit les exigences de fonds propres associées. Bien que bancaire, cette réforme intéresse l'assurance à travers les conglomérats financiers, les activités de marché des grands assureurs et la cohérence d'ensemble de la régulation du risque financier. Elle illustre l'évolution des techniques de mesure du risque vers une meilleure prise en compte des événements extrêmes et des pertes de queue, problématique commune à la banque et à l'assurance. Pour l'observateur du risque financier, la FRTB est un jalon de la sophistication croissante des modèles prudentiels et un point de comparaison avec les approches assurantielles de la mesure du capital de marché.