Equitas et le plan Reconstruction and Renewal (1996)

À la fin de l'été 1996, l'immense majorité des Names accepte l'offre du plan Reconstruction and Renewal, et Equitas reprend le passé du Lloyd's. Le marché sortait des millésimes 1988 à 1992, chargés d'amiante, de pollution et de health hazards américains, et de la spirale LMX où les mêmes pertes d'excédent de sinistres tournaient d'un syndicat à l'autre. Des milliers de Names étaient ruinés, beaucoup plaidaient, d'autres ne payaient plus leurs appels. Le plan fait une chose simple à décrire : tous les engagements non-vie des millésimes 1992 et antérieurs, de tous les syndicats, sont réassurés en une seule opération par Equitas, financée par les provisions existantes et par une prime finale imputée à chaque Name. En échange, le Name qui accepte reçoit des crédits qui réduisent sa dette, financés en partie par la Corporation et par les assureurs de responsabilité des agences, et renonce à ses actions contre le Lloyd's. Ceux qui ont refusé ont été poursuivis pour leur prime ; dans Society of Lloyd's v Jaffray, les Names n'ont pas réussi à prouver la fraude qu'ils alléguaient. La faiblesse tenait au montage. Equitas réassurait, elle ne remplaçait pas : en droit, les Names restaient débiteurs des assurés d'origine, et la finalité promise dépendait de la suffisance des provisions d'Equitas face à des sinistres amiante qui continuaient de monter. En 2006-2007, un grand réassureur américain réassure la totalité de ces engagements avec une couverture supplémentaire de plusieurs milliards de dollars et en reprend la gestion ; un transfert de portefeuille, homologué quelques années plus tard par la justice anglaise, dégage enfin les Names. À ne pas confondre avec la réassurance de clôture ordinaire, qui reprend un millésime dans le suivant au sein du même syndicat, ni avec la spirale de rétrocession, qui a fabriqué une partie des pertes.