Évaluation du capital économique (Lloyd's Economic Capital Assessment)

Un membre qui finance 10 % d'un syndicat dont le SCR à l'ultime ressort à 200 millions de livres n'en dépose pas 20 au Lloyd's. Il en dépose 27. L'écart est la majoration que la Corporation applique depuis plus de dix ans à la part de chaque membre, 35 %, et le résultat s'appelle l'Economic Capital Assessment. Le point de départ est le modèle interne de l'agence de gestion. Il calcule le capital du syndicat au seuil de 99,5 % de Solvabilité II, mais à l'ultime plutôt que sur un an : on mesure tout ce que le millésime à venir et les provisions des années ouvertes peuvent encore coûter jusqu'à leur extinction, ce qui donne un chiffre plus lourd que le SCR à un an. Ce uSCR part avec le plan d'activité dans le dossier de capital du syndicat, la Corporation le conteste, le corrige parfois, puis le répartit entre les membres au prorata de leurs parts. La majoration ne répond à aucune exigence du superviseur : elle vient de la Corporation, qui y voit le moyen de tenir la solidité financière, les licences et la notation commune du marché. Le superviseur, lui, regarde le SCR du Lloyd's dans son ensemble, calculé sur un an par le modèle interne de la Corporation. Pour le membre, l'ECA devient la base de ce qu'il doit tenir en funds at Lloyd's, et il complète en fin d'année s'il manque. La faiblesse est connue. Une majoration uniforme multiplie l'erreur du modèle autant que le risque : un syndicat qui sous-estime sa queue de catastrophe voit cette erreur gonflée de 35 % comme le reste, d'où les chargements de capital que la Corporation impose aux modèles qu'elle juge légers. À ne pas confondre avec le capital économique au sens général, que chaque assureur fixe pour lui-même, ni avec le SCR en formule standard.