Immobilisation des réserves d'une banque centrale

Le gel des avoirs vise d'ordinaire des personnes et des entreprises désignées. L'immobilisation des réserves d'une banque centrale va plus loin : elle prive un État de l'accès à ses réserves de change détenues à l'étranger, au moment où il en a le plus besoin pour défendre sa monnaie et payer sa dette. Elle se heurte à l'immunité d'exécution des biens des banques centrales, que la plupart des droits nationaux protègent strictement, d'où son caractère d'immobilisation et non de confiscation : les avoirs restent la propriété de l'État visé. Le débat porte ensuite sur les revenus que produisent ces avoirs chez le dépositaire, que les États qui sanctionnent peuvent taxer ou affecter. Pour les investisseurs et les assureurs exposés au pays sanctionné, la mesure appelle presque toujours des contre-mesures qui visent leurs propres actifs sur place.