Lettre de crédit en réassurance

La lettre de crédit est l'engagement d'une banque de verser à la cédante, sur simple demande conforme, un montant qui couvre les engagements d'un réassureur. La banque ne peut pas lui opposer les exceptions du contrat de réassurance. Pour ouvrir droit au crédit de réassurance, la lettre doit être irrévocable, inconditionnelle, et émise par un établissement agréé par le superviseur de la cédante. Elle règle la question de l'immobilisation : un dépôt en fiducie oblige à bloquer des actifs réels, alors que la lettre de crédit ne mobilise qu'une ligne bancaire et laisse au réassureur l'usage de ses placements. Elle ne coûte que la commission bancaire, fonction de la qualité de signature du réassureur. Sa faiblesse : elle déplace le risque de crédit sans le supprimer. La cédante dépend désormais de la banque émettrice et de sa disponibilité en période de tension. Les crises bancaires ont montré que ces lignes se raréfient au moment précis où les cédantes en ont besoin. D'où le retour partiel vers les fiducies d'actifs.