Marché du legacy et du run-off
Segment spécialisé où des acquéreurs dédiés rachètent des portefeuilles de sinistres en run-off pour libérer du capital et de l'attention chez le cédant.
En 1996, le plan Reconstruction and Renewal du Lloyd's réassure dans une structure nouvelle, Equitas, tous les engagements des Noms sur les exercices antérieurs à 1993, amiante et pollution compris. Fin 2006, National Indemnity, du groupe Berkshire Hathaway, reprend la réassurance d'Equitas, puis un transfert Part VII fait passer légalement ces engagements chez Equitas Insurance en 2009. Le métier du legacy tient dans cette séquence. Un cédant veut sortir d'un portefeuille de sinistres en run-off, souvent ancien et à développement long, qui immobilise du capital et des équipes sans plus rien rapporter commercialement. Il le cède à un acquéreur spécialisé, Enstar, RiverStone, Catalina ou Compre, contre une prime calculée sur les réserves avec une décote pour l'incertitude restante. La forme compte. Un loss portfolio transfer ou une adverse development cover est de la réassurance : le cédant reste tenu envers les assurés et inscrit une créance sur son réassureur. Seuls un transfert juridique, Part VII au Royaume-Uni ou procédure équivalente ailleurs, ou la vente de l'entité font sortir les engagements du bilan. Solvabilité II a poussé le marché européen, en chargeant de capital et de marge de risque des réserves dont l'extinction peut prendre plusieurs décennies.
Un réassureur porte encore des réserves liées à des sinistres amiante souscrits dans les années 1970. Plutôt que de les gérer pendant des décennies supplémentaires, il les cède par transfert de portefeuille à un consolidateur legacy comme Compre, contre un prix décoté.
transfert de portefeuille, loss portfolio transfer, LPT, consolidateur legacy
Suivez la recherche
Une lettre par semaine. En tête, la note de souscription de la semaine, quand il en paraît une : une décision datée et argumentée, signée de Paul Bernardski. Ensuite, ce que l'observatoire a publié en risque cyber, en risque politique et en assurance. Sans compte, sans suivi.
Pas de spam, désinscription en un clic, aucune donnée revendue.