Portée d'une tranche
Montant maximal payé par une tranche de réassurance au-dessus de sa priorité, sur un événement.
La portée est le montant de garantie qu'offre une tranche de réassurance au-delà de sa priorité, et la seconde moitié de la notation conventionnelle. Une tranche dite dix en excès de cinq millions a une priorité de cinq millions et une portée de dix millions, donc un point d'épuisement à quinze millions. Elle détermine trois choses à la fois : le montant maximal récupérable sur un événement, le dénominateur du rate on line, donc la lecture du prix, et la consommation de capacité lorsqu'un sinistre entame la tranche. Elle règle le problème du découpage. Plutôt que d'acheter une garantie unique de la priorité jusqu'au sommet du programme, la cédante empile des tranches de portées différentes : elle place chacune auprès des réassureurs qui la tarifent le mieux et module le nombre de reconstitutions selon la hauteur. Une portée mal dimensionnée se paie deux fois : trop courte, elle laisse un trou entre deux tranches ; trop longue, elle fait payer une capacité que le modèle de catastrophe n'atteint jamais.
Un programme catastrophe français de 2026 s'empile ainsi : 20 millions en excès de 10, puis 50 en excès de 30, puis 120 en excès de 80, sommet à 200 millions. La portée de la deuxième tranche vaut 50 millions pour une prime de 3,5 millions, soit un rate on line de 7 pour cent. La troisième, de portée 120 millions, se paie 2,4 millions, soit 2 pour cent. Le même euro de prime achète donc trois fois et demie plus de portée en haut de programme qu'au milieu (50 millions pour 1 euro de prime contre 14,3).
Portée, Limit, Capacité de tranche, Montant de garantie
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