Épuisement d'une tranche
Consommation intégrale de la portée d'une tranche par un ou plusieurs sinistres, qui la rend inopérante jusqu'à reconstitution.
28 septembre 2022 : Ian touche terre en Floride en catégorie 4, et des assureurs régionaux voient plusieurs tranches de leur programme partir sur ce seul ouragan. Une tranche est épuisée lorsque les versements cumulés du réassureur atteignent sa portée. Elle cesse alors de répondre, et tout sinistre ultérieur retombe sur la cédante ou sur la tranche supérieure, selon la structure. La reconstitution de garantie lève l'épuisement quand le contrat en prévoit une, le plus souvent contre une prime de reconstitution ; sans reconstitution disponible, la protection est perdue pour le reste de la période. La notion oblige à lire un programme tel qu'il est : une cédante qui annonce deux cents millions de couverture n'en dispose que si aucune tranche n'a été entamée. Après un premier événement, seule la capacité résiduelle compte pour affronter le second. Pendant une saison chargée, les directions des risques suivent donc l'épuisement en temps réel, tranche par tranche, plutôt que le montant nominal du programme. Cet écart entre capacité nominale et capacité disponible a surpris le marché lors des saisons à événements multiples.
En septembre 2022, l'ouragan Ian a produit environ 50 milliards de dollars de pertes assurées en Floride. Des assureurs régionaux ont vu leurs deux premières tranches intégralement épuisées par ce seul événement. Une compagnie portant 30 millions en excès de 10, puis 60 en excès de 40, a consommé 90 millions de capacité en une semaine. Pour le reste de la saison, il lui restait la seule tranche sommitale de 110 millions en excès de 100, et une reconstitution unique sur la tranche médiane.
Exhaustion, Épuisement, Burn through, Tranche épuisée
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