Traité non proportionnel où le réassureur n'intervient qu'au-delà d'un seuil de sinistre, la priorité, jusqu'à une portée définie.
Le traité en excédent de sinistres, désigné par l'abréviation XL pour excess of loss, est la forme principale de réassurance non proportionnelle. Contrairement au quote-part, le partage ne se fait pas en pourcentage des primes et des sinistres, mais selon des seuils en montant. Le réassureur n'intervient que lorsqu'un sinistre dépasse un niveau appelé priorité ou rétention, et sa garantie est plafonnée à une portée définie au-delà de ce seuil. On décrit ainsi une tranche par la formule portée en excédent de priorité, par exemple 8 millions en excédent de 2 millions, ce qui signifie que le réassureur prend en charge la part d'un sinistre comprise entre 2 et 10 millions. La cédante conserve les sinistres courants et transfère le risque de pointe, ce qui protège son bilan contre les évènements graves tout en lui laissant la sinistralité de fréquence. Le XL peut s'appliquer par risque, par évènement ou en couverture des catastrophes. Sa tarification est plus technique que celle du proportionnel, car elle repose sur l'estimation de la fréquence et de la sévérité des sinistres atteignant la tranche, souvent à l'aide du burning cost et de la modélisation. C'est l'outil de prédilection pour couvrir les périls à forte volatilité comme le cyber ou les catastrophes naturelles.
Sous une tranche de 8 millions en excédent de 2 millions, un sinistre de 6 millions est pris en charge à hauteur de 4 millions par le réassureur, la cédante conservant les 2 premiers millions au titre de sa priorité.
excédent de sinistres, XL, excess of loss, non-proportionnelle