Réassurance rétrospective

Janvier 2017 : AIG signe avec National Indemnity, société de Berkshire Hathaway, une couverture rétroactive de 20 milliards de dollars sur ses provisions de sinistres de 2015 et avant, pour une prime d'environ 10 milliards. La réassurance rétrospective couvre des passifs déjà nés, par transfert de portefeuille de sinistres ou couverture de développement défavorable, et constitue l'outil central du marché du legacy. Son ambiguïté : elle n'éteint pas l'obligation du cédant envers son assuré. Elle échange un risque de sinistres, connu et provisionnable, contre un risque de contrepartie non tarifé et corrélé au péril transféré, puisque l'acquéreur défaille précisément quand les passifs se développent mal. Le produit porte d'ailleurs moins souvent sur des branches mortes que sur les exercices antérieurs de livres vivants, où retirer la volatilité en gardant le profit relève de l'effet comptable plus que du transfert de risque. En janvier 2017, American International Group a conclu avec National Indemnity Company, filiale de Berkshire Hathaway, une couverture de développement défavorable sur environ 25 milliards de dollars de réserves long-tail nord-américaines antérieures à 2016, contre une prime de 9,8 milliards de dollars, l'une des plus importantes transactions de ce type jamais conclues.