Suivi de la variation tarifaire ajustée du risque
Mesure interne, affaire par affaire, de la variation du prix à risque constant d'un renouvellement à l'autre, que le Lloyd's exige de ses syndicats et qui corrige l'illusion d'une hausse obtenue par un simple changement de garanties.
Un souscripteur qui renouvelle une affaire compare rarement deux prix comparables : la limite, la franchise, les exclusions, l'exposition de l'assuré et l'inflation ont changé. Le suivi de la variation tarifaire ajustée du risque isole la part de la variation de prime qui correspond à un vrai changement de prix, en neutralisant les modifications de garanties et d'exposition. Si la prime augmente de 15 pour cent mais que la franchise a été divisée par deux et le chiffre d'affaires de l'assuré a crû de 10 pour cent, la hausse de prix réelle est bien moindre, voire négative. Le Lloyd's impose à ses syndicats de mesurer et de déclarer cette variation, parce qu'elle est le premier indicateur de la santé d'un portefeuille en cours d'année, bien avant que la sinistralité ne se révèle. L'indicateur interne diffère des indices publiés par les courtiers, qui agrègent un échantillon de marché : il porte sur le portefeuille propre du souscripteur et sert à piloter ses décisions. Sa limite tient à la subjectivité de l'ajustement : évaluer ce que vaut une exclusion ajoutée ou une franchise relevée suppose un modèle, et un souscripteur sous pression peut être tenté de surévaluer les resserrements de garanties pour afficher une hausse.
Cas d'école : une police est renouvelée à 115 000 euros contre 100 000. L'exposition de l'assuré a augmenté de 8 pour cent et sa franchise a été abaissée, ce que le modèle valorise à 6 pour cent de prime. La variation ajustée du risque n'est donc que d'environ 0,6 pour cent, et non de 15 pour cent.
rate monitoring, risk-adjusted rate change, RARC
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