Test de résistance d'assurance

En décembre 2021, l'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles a publié son test de résistance sur des taux durablement bas suivis d'un choc de marché ; quarante-quatre groupes y avaient pris part. Un test de résistance applique à un échantillon d'entreprises un même scénario défavorable (choc de taux, effondrement des marchés actions, série de catastrophes naturelles ou pandémie) et demande à chacune de recalculer son bilan sous ce scénario. Il cherche un effet d'ensemble plutôt qu'un classement des participants : ce que ferait le secteur si toutes les entreprises réagissaient au même choc en même temps, question qu'aucun ratio individuel ne peut poser. La méthode a des limites connues, et il faut les dire. Le scénario est unique là où le monde en produit d'autres ; les réactions de gestion déclarées sont des intentions, pas des engagements ; la publication par entreprise pousse à répondre prudemment plutôt qu'honnêtement. Sa valeur est ailleurs : la comparabilité des expositions qu'il révèle, et l'obligation de modéliser des scénarios que personne n'aurait examinés de lui-même. Les exercices menés en Europe depuis 2014 ont ainsi installé le choc climatique et le choc de liquidité dans des bilans qui ne les portaient pas.