Approche par honoraires variables (VFA)
Variante d'IFRS 17 pour les contrats participatifs directs, où la rémunération de l'assureur dépend de la performance d'actifs sous-jacents.
L'approche par honoraires variables (VFA) est la variante d'IFRS 17 qu'on applique aux contrats participatifs directs, dans lesquels l'assuré participe à la performance d'un portefeuille d'actifs sous-jacents clairement identifiés et la rémunération de l'assureur s'apparente à des honoraires prélevés sur cette performance. Typique de l'assurance vie épargne en unités de compte ou en fonds participatifs, elle reconnaît que la valeur de l'engagement varie avec celle des actifs sous-jacents. Sa particularité est que les variations de valeur de la part de l'assureur dans ces actifs ajustent la marge de service contractuelle plutôt que de passer directement en résultat, ce qui atténue la volatilité comptable liée aux marchés financiers. Cette approche aligne mieux la mesure du passif sur la nature économique des contrats où l'assureur et l'assuré partagent le risque financier. Pour l'analyste, distinguer les portefeuilles relevant de la VFA est essentiel pour comprendre la sensibilité du résultat aux marchés et l'effet d'amortisseur de la marge de service contractuelle.
Cas d'école : un contrat d'épargne en unités de compte relève de la VFA : la variation de la part de l'assureur dans les actifs sous-jacents ajuste la marge plutôt que le résultat immédiat.
VFA, variable fee approach, approche par honoraires variables
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