Contrat d'assurance vie combinant une protection décès et une composante d'épargne flexible, avec primes et capital modulables.
L'assurance vie universelle est un type de contrat, surtout répandu sur les marchés nord-américains et asiatiques, qui combine une protection en cas de décès et une composante d'épargne, avec une grande flexibilité: l'assuré peut moduler ses primes et le niveau de capital garanti dans certaines limites, l'épargne accumulée capitalisant selon un taux crédité par l'assureur ou indexé sur des supports. Cette flexibilité la distingue de l'assurance vie entière classique à primes et capital fixes. Certaines variantes indexées font dépendre la rémunération de la performance d'indices boursiers, avec des mécanismes de plancher et de plafond. Pour l'assureur, ces contrats portent des garanties de long terme dont la valorisation est sensible aux taux d'intérêt et aux comportements de rachat des assurés, créant un risque complexe à modéliser et à couvrir. Une longue période de taux bas a fragilisé certains portefeuilles dont les garanties de taux crédité minimum étaient devenues coûteuses. Pour l'analyste, ces produits illustrent l'interaction entre garanties financières, comportement des assurés et risque de taux dans l'assurance vie.
Un contrat de vie universelle à taux crédité minimum garanti devient coûteux pour l'assureur lorsque les taux de marché tombent durablement sous ce minimum.
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