Mise en commun de risques décorrélés permettant de porter des engagements colossaux avec des fonds propres modestes, ressource vitale de la réassurance.
La diversification est le mécanisme par lequel un assureur ou un réassureur combine des risques décorrélés, un séisme japonais, un ouragan floridien, une sécheresse australienne, dans le pari raisonnable qu'ils ne se réaliseront pas tous le même jour. Elle est la matière première de la réassurance, car c'est elle qui permet de porter des engagements considérables avec des fonds propres relativement modestes, le capital requis étant inférieur à la somme des risques pris isolément. Les risques systémiques, pandémie, guerre hybride, cascade orbitale, abolissent cette ressource en corrélant simultanément toutes les branches et toutes les géographies, ce qui détruit l'hypothèse d'indépendance sur laquelle repose la mutualisation. C'est moins l'ampleur d'un tel risque que sa corrélation qui le rend difficilement assurable.
Un réassureur supporte sans vaciller un ouragan majeur, car ses autres engagements sont décorrélés ; une pandémie, qui frappe toutes ses branches à la fois, détruit cette diversification et provoque une perte nette.
diversification du risque, bénéfice de diversification