Taux d'actualisation d'IFRS 17 (ascendant et descendant)

Un assureur actualise une dette de 1 000 payable dans dix ans : à 2,8 %, elle vaut 759, à 3,2 %, 729. Les 30 d'écart passent directement dans le résultat ou dans les capitaux propres, selon l'option choisie. IFRS 17 ne donne pas la courbe, il fixe les caractéristiques qu'elle doit avoir, aux paragraphes 36 et B72 à B85 : refléter la valeur temps de l'argent, les caractéristiques des flux de trésorerie et leur liquidité, être cohérente avec les prix de marché observables, et exclure les facteurs qui n'affectent pas ces flux. Deux méthodes s'offrent à l'entité. L'approche ascendante part d'une courbe liquide sans risque, comme les swaps, et ajoute une prime d'illiquidité qui reflète le caractère peu liquide du passif d'assurance. L'approche descendante part du rendement attendu d'un portefeuille de référence d'actifs et en retire ce qui ne concerne pas le passif, risque de crédit et autres éléments. En principe, les deux convergent. En pratique, elles donnent des courbes différentes, et c'est le jugement qui les départage. Les assureurs vie, qui disposent de la courbe de Solvabilité II et de sa correction pour volatilité, la prennent souvent comme point de départ, mais la norme n'a ni taux terminal ni correction pour volatilité : l'extrapolation au-delà des maturités liquides relève du jugement de l'entité, et deux assureurs avec la même courbe réglementaire peuvent actualiser différemment sous IFRS 17.