Garantie de perte sectorielle (ILW)
Instrument de transfert de risque déclenché par le niveau de perte de l'ensemble du secteur plutôt que par la perte propre de l'acheteur.
Une garantie de perte sectorielle (ILW) paie sur la perte de tout le marché, et non sur celle de l'acheteur : un instrument à mi-chemin entre réassurance et produit financier, dont le déclenchement dépend du niveau de perte assuré subi par l'ensemble du secteur à la suite d'un événement, mesuré par un indice de marché reconnu. Lorsque la perte sectorielle dépasse un seuil prédéfini, le vendeur verse à l'acheteur un montant convenu. Cet instrument permet à un assureur ou réassureur de couvrir rapidement une exposition catastrophe avec une documentation simple, en s'exposant toutefois à un risque de base : l'écart possible entre sa propre perte et la perte sectorielle qui déclenche le paiement. Apprécié des fonds spécialisés dans le risque assurantiel pour sa liquidité et sa standardisation, il fait partie de l'écosystème des solutions de transfert alternatif aux côtés des obligations catastrophe. Pour le souscripteur, le choix de l'indice et du seuil détermine l'efficacité de la couverture et l'ampleur du risque de base assumé.
Cas d'école : un réassureur achète une garantie de perte sectorielle déclenchée si les pertes assurées d'un ouragan dépassent un seuil de marché, indépendamment de sa propre sinistralité.
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