Réduction du rendement (RIY) et tableaux de coûts PRIIPs

Là où un prospectus d'OPCVM donne des frais en pourcentage de l'encours, le DIC demande ce que les coûts retirent au rendement. Pour la réduction du rendement (reduction in yield, RIY), on projette l'investissement standard de 10 000 euros sur la durée de détention recommandée, une fois avec tous les coûts, une fois sans, et l'on prend la différence entre les deux taux de rendement annuels. Les règles sont à l'annexe VI du règlement délégué (UE) 2017/653, modifiée par le règlement délégué (UE) 2021/2268, applicable depuis le 1er janvier 2023. Le premier tableau, « coûts au fil du temps », donne le total des coûts en euros et leur incidence annuelle en pourcentage, à un an et à la durée recommandée ; depuis 2023, le DIC écrit aussi le rendement annuel moyen attendu avant et après coûts. Le second, « composition des coûts », range les frais en coûts ponctuels (entrée, sortie), coûts récurrents (frais de gestion et autres frais administratifs ou d'exploitation, coûts de transaction) et coûts accessoires (commission de performance, intéressement aux plus-values ou carried interest). Les coûts de transaction se mesurent par la méthode de l'écart d'exécution (slippage), et les chiffres y divergent le plus d'un producteur à l'autre. Pour un contrat d'assurance vie multisupport, la RIY combine les frais du contrat et ceux de chaque unité de compte, d'où des fourchettes plutôt qu'un chiffre. Un frais d'entrée pèse lourd sur une détention d'un an et presque rien sur quinze ans : la RIY l'étale sur la durée, ce que l'épargnant qui sort tôt ne voit pas.