Opérations par lesquelles une entreprise transfère à un assureur les engagements de son régime de retraite à prestations définies.
Le transfert de risque de retraite désigne les opérations par lesquelles une entreprise se décharge des engagements de son régime de retraite à prestations définies en les transférant à un assureur, qui prend alors en charge le versement des rentes aux bénéficiaires et assume les risques associés, longévité, taux, placement. Ce marché s'est fortement développé, en particulier au Royaume-Uni et aux États-Unis, à mesure que les entreprises cherchent à sortir de leur bilan des engagements de retraite volatils et coûteux à gérer. Les opérations prennent la forme de rentes collectives de rachat partiel ou total, où l'assureur garantit tout ou partie des prestations. Pour les assureurs vie et les réassureurs, le transfert de risque de retraite représente un gisement de croissance majeur, mobilisant des montants considérables et concentrant un risque de longévité important qu'ils gèrent par la diversification, l'appariement actif-passif et les swaps de longévité. La qualité de la tarification, qui repose sur les hypothèses de longévité, est déterminante: une sous-estimation de l'espérance de vie expose à des pertes durables sur des engagements de très long terme.
Une entreprise transférant à un assureur l'intégralité de son régime de retraite par un rachat total se décharge définitivement du risque de longévité de ses anciens salariés.
PRT, pension risk transfer, transfert de risque de retraite, dérisquage des retraites