Réassurance qui plafonne la sinistralité globale annuelle d'une cédante, intervenant lorsque le ratio de pertes dépasse un seuil convenu.
Le stop-loss est une forme de réassurance non proportionnelle qui ne protège pas contre un sinistre individuel, mais contre la dégradation de la sinistralité globale d'un portefeuille sur l'ensemble d'une période. Le réassureur intervient lorsque la charge totale des sinistres de la cédante dépasse un seuil convenu, souvent exprimé en pourcentage des primes, par exemple au-delà d'un ratio de pertes de cent dix pour cent, et jusqu'à une limite. Plutôt que de viser la sévérité d'un évènement, le stop-loss protège donc le résultat technique annuel contre une accumulation défavorable, que celle-ci provienne d'un grand sinistre ou de la multiplication de sinistres modérés. C'est l'instrument le plus protecteur pour la cédante, puisqu'il borne sa perte globale, mais aussi l'un des plus difficiles à tarifer et à placer, car il expose le réassureur à l'ensemble de la fortune du portefeuille, y compris à l'aléa moral et à une éventuelle dérive de la souscription. Pour cette raison, il est souvent réservé à des branches volatiles ou à des cédantes dont le réassureur connaît bien la discipline. En cyber, sa pertinence est réelle face à la volatilité de la branche, mais sa tarification reste délicate faute d'historique stable.
Un petit assureur spécialisé achète une protection stop-loss qui se déclenche dès que son ratio de sinistralité annuel dépasse cent quinze pour cent. Une année catastrophique portant ce ratio à cent quarante pour cent voit le réassureur prendre en charge l'excédent au-delà du seuil.
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